美国金融市场动荡不止 对中国只有“账面”影响

　动荡中的国际金融市场在令A股出现较大波动的同时，也为宏观经济的进一步走势蒙上了阴影。4月20日，美国股市出现了3.56%的急速下跌，随后本周内美股的下跌造成了全球金融市场的一轮小幅震荡，除欧洲市场出现跌宕外，A股也颇受影响，在周四和周五掉头向下。
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' h$ }& Q0 @5 r　　信用卡违约率上升+ d9 X0 J  A7 U3 w7 r
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　　虽然美国的30年住房利率已经调整至历史低位，新屋开工数出现了小幅反弹，但居民消费指数在1、2月份反弹的基础上在3月份出现下降。此外，居民失业率继续攀升，最新公布数字显示美国新领失业救济金的人数上升到了64万人/月。
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+ d' a  b6 f" Q) I　　失业率上升直接诱发了金融系统的新风险——4月24日公布的美国信用卡巨头美国运通公司第一财季净利润为4.37亿美元，对比去年同期的9.91亿美元下跌了56%。此前市场数据显示，美国信用卡违约率在今年2月份已经上升到了20年新高，除运通公司外，花旗集团损失也极为严重。分析师预计，信用卡坏账率今年可能攀升至9%～10%，在这种情况下，今年亏损总计将高达700亿～750亿美元，2008年末坏账率为6%～7%。" ~/ `! @8 x( j* Y. c
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　　美国的信用卡危机或一触即发。最新消息显示，美国众议院金融服务委员会本周三通过一项新法案，意在整顿信用卡行业，而美国总统奥巴马23号在白宫会见了信用卡业高管，共同商讨如何应对信用卡危机问题。
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8 m9 }: m; O" g6 a  ~4 A$ C: H  Q　　除了信用卡的眼前麻烦，美国中小商业银行的问题也开始逐步显现——在金融机构去除有毒资产的过程中，商业银行的抗风险能力并不一定比大银行强，在高达30倍的杠杆比例下，这些银行已经严重资不抵债。8 n6 ~, y4 Q: r% |& r

5 }: b3 u- k+ w% _9 e0 t　　除此之外，美元指数的上下震荡以及国际大宗商品市场价格的变化也是本周国际市场的主要特点。4月20日，由于受到美股暴跌以及原油库存增加的影响，市场避险情绪增加，美元兑主要商品品种出现了大幅上涨，直至周四，避险情绪稍有退却后美元才现疲软。/ N6 ?3 o' c5 Z! A) m# r' L& L8 L
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　　对中国经济无直接影响5 U4 C8 C+ u8 u" E( U" `& K

6 R$ i% N$ J. o, [7 P　　美国的各种问题已经暴露在公众的视线之下，国际大宗商品价格与美元的反向效应也在市场中充分体现，由于石油、煤炭等大宗商品在我国A股中所占比重较大，大宗商品价格回落的影响最终在周四和周五的股市中充分体现，A股出现了较大幅度的回调。
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　　“美国经济正在底部徘徊，如果有外部因素刺激，就会出现此消彼长的情况。”广东金融学院中国金融转型与发展研究中心主任陆磊教授表示，美国市场近期的跌宕以及国际大宗商品市场的波动其实内在联系紧密。% y# ^# a3 {, R% `8 t/ l. }
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　　“目前看来金融动荡对中国还只处于‘有账面影响无实质影响’阶段”，陆磊表示。美国的金融危机对中国的影响主要是体现在出口订单上，如果没有订单变化则无影响，而中国持有的美元资产也无办法分散，中国可谓美国国债的“大庄家”，如果美元贬值那么中国的资产也会出现账面亏损。  s7 J5 \* C+ {1 Q( ]! a0 _
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　　环球财经首席经济学家向松祚则表示，整体来看美国经济还在下滑当中，但是下滑速度出现了放缓，美国目前正在从衰退过渡到萧条阶段，而萧条阶段的经济显然只能维持低速发展。他表示，美国银行业的问题并没有得到解决，金融系统中银行有毒资产的清理、信用卡问题和按揭贷款违约率仍在上升。
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　　但是美国的金融问题对于中国并没有直接影响，向松祚表示，近期大宗商品市场的波动巨大。最近的下跌主要是前期上涨后的报复式下降，大宗商品市场本身多由金融市场的波动决定，市场看到欧美金融问题没有解决就会炒高大宗商品。: Q; {' K* R3 E

5 H; m! z) h) F- T* r1 a3 G　　分析人士表示，由于全球的通胀预期以及未来国际市场货币政策进一步宽松的预期，大宗商品价格长期必然上涨，A股显然也会在这样的作用关系下上涨。